CLO 대출채권담보부 증권

CLO (Collateralized Loan Obligation)은 신용등급이 낮은 중소기업들의 대출채권을 모아서 신용공여를 해주고 이를 담보로 발행하는 채권이다. 예컨대, 신용등급이 B-인 기업의 경우 대출을 받을 때 은행권을 통해 대출을 받기가 어렵다. 정작 자금이 필요한 기업에게 유동성이 공급되지 않는 것이다. 이를 해결하기 위해, 유사 신용등급인 기업 여럿을 모아서 신용보증기금과 같은 국가기관이 50%의 부분 신용공여를 해주고 이를 담보로 증권을 발행하면, 은행이 이 증권을 매입하고 그 돈으로 기업에게 대출을 해주는 것이다.

 

이때 대출을 받는 기업은 전체 금액 5%에 해당하는 후순위채권을 매입해야 한다. 신규대출을 받기 위한 하나의 보증금 성격이라고 보면 된다. CLO는 유동성 공급에 어려움을 겪는 중소기업에게 자금난을 해결해 주고, 은행에게는 (신용보증기금이 보증하므로) 안정적이면서도 높은 이자율을 제공한다는 점에서 WIN-WIN 상품으로 볼 수도 있다. 다만, 저금리 시대에 높은 수익률을 추구하는 투자자들이 부실한 기업에게 자금을 융통해 금융위기 시에 은행의 재무건전성을 위협할 수 있는 뇌관이 될 수도 있다.